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国信证券28二十一世纪空间技术应用股份有限公司2019/6/288.08亿元中信建投证券29北京沃尔德金刚石工具股份有限公司2019/6/284.07亿元中信建投证券30晶晨半导体（上海）股份有限公司2019/6/2815.14亿元国泰君安证券

除了直接下场买A股外，许多养老目标基金还通过重仓股混基金的方式，来提升自己的权益资产占比。其中，不少三年期、五年期的养老目标基金高仓位持有股票型基金和混合型基金，例如，汇添富养老目标日期2050前十大重仓基金均为混合型基金、股票型基金和ETF，对汇添富成长焦点混合的持有仓位高达11.06%，对汇添富高端制造股票和华宝中证银行ETF的持有仓位也分别达到4.95%和4.90%；而汇添富养老2040的前十大重仓基金则均为混合型基金。

首先，从全球证券市场的估值水平来看，A股价值洼地的特点十分明显。目前标普500指数的市盈率为21.85倍，市净率为3.35倍；纳斯达克综合指数市盈率为31.55倍，市净率为3.79倍。英国富时100指数市盈率为17.81倍，市净率为1.73倍。德国DAX指数市盈率为20倍，市净率为1.6倍。法国CAC40指数市盈率为19.3倍，市净率为1.66倍。日经225指数市盈率为15.6倍，市净率为1.67倍。印度孟买SENSEX30指数平均市盈率为25.3倍，市净率为2.74倍。而上证50的平均市盈率仅仅为9.7倍，市净率为1.26倍，沪深300市盈率为12.2倍，市盈率为1.54倍（9月19日数据）。综合全球市场进行比较，A股市场的估值优势十分明显，因此境外资金不断进入A股市场。

一位日清月结的证券经纪人在采访中告诉记者，虽然自己对于个人所得税扣除的细则并不了解，但从自己所得的薪资中，明显感觉到个税缴纳金额在减少。专家解读国务院发展研究中心金融研究所教授、保险研究室副主任朱俊生对新京报记者表示，此前，保险营销员的佣金收入在减去展业成本及相关费用后是按照20%的税率来扣除，相关政策实施之后，一些收入不高的保险营销员适用的税率有可能低至3%，所以整体来看，该政策对于普通的营销员而言，还是有一定的减税效果。

资金面上，北向资金转向净流出，结束了此前连续13个交易日净流入。数据显示，截至11月12日收盘，北向资金合计净流出0.11亿元。其中，沪股通净流出0.09亿元，深股通净流出0.02亿元。展望后市，山西证券表示，后续市场风险偏好回升后，有望再度点燃市场做多热情，此时中长线投资者可开始逐步介入低估值优质个股，发掘左侧机会，布局明年的春季行情。板块方面，推荐确定性较高的板块，如大基建、养殖、玻璃等。

不过，中小基金和头部基金公司差异的或许不在于短期业绩，对于科创板这个新生事物，外界对其或存在的剧烈波动性等更为担心，也因此对基金公司的投研能力、基金运作方式更为关注。到目前为止，金鹰基金甚至其他中小基金公司的科创板产品，面对可战略配售的科创主题基金所具有的优势还未见明朗。